A saída da Eneva do setor de geração de energia a carvão ainda pode render mais R$ 616 milhões aos cofres da companhia. O montante corresponde a pagamentos adicionais previstos na venda das termelétricas de Itaqui, no Maranhão, e Pecém II, no Ceará, para a Diamante Energia.

As duas transações, finalizadas entre agosto e outubro, já injetaram R$ 1,1 bilhão no caixa da empresa. No entanto, parte significativa do valor potencial dos negócios permanece condicionada a uma decisão sobre o início dos novos contratos de fornecimento de energia.

Pagamentos condicionados

A maior parcela está em Itaqui. Além dos R$ 365,3 milhões recebidos no fechamento da operação, a Eneva poderá receber até R$ 467 milhões adicionais. Já em Pecém II, negociada por R$ 748,4 milhões, restam outros R$ 149 milhões vinculados à antecipação contratual.

Considerados em conjunto, os pagamentos contingentes representam cerca de 55% do montante já recebido nas duas vendas.

O que depende a antecipação

O ponto central é o intervalo entre o fim dos contratos vigentes das termelétricas e o começo dos novos compromissos firmados no leilão de reserva de capacidade realizado em março. Os contratos atuais de Itaqui e Pecém II se encerram em dezembro de 2027 e setembro de 2028, respectivamente. Os novos, com prazo de dez anos, só entram em vigor em agosto de 2031.

Os valores em disputa não são pequenos para a compradora. Os novos contratos garantem às duas usinas receitas fixas anuais que somam aproximadamente R$ 1 bilhão, em valores da data-base do leilão. Uma eventual antecipação poderia encurtar o intervalo entre os contratos e elevar as receitas no período, criando as condições para o desembolso das parcelas adicionais à Eneva.

Por ora, contudo, os R$ 616 milhões seguem como possibilidade, e não como receita assegurada. O recebimento depende da antecipação dos contratos, cuja viabilidade regulatória e cronograma ainda não estão definidos.

Se os valores forem integralmente quitados, o total obtido pela Eneva com as duas operações poderá chegar a cerca de R$ 1,73 bilhão, sem contar o valor dos ativos recebidos na permuta de Itaqui.